Análisis general del Dax40, desde gráfico trimestral o mensual hasta gráfico 1 hora, ondas de Elliot, análisis técnico, sentido común. Zonas clave y sistemas fáciles para operar con bajo riesgo.
La semana pasada, con muchos datos macro significativos, al final dio importantes recorridos, aunque seguimos sin conseguir claras validaciones, ni en un sentido ni en otro. Tampoco ganancia ni perdida semanal, ya que la apertura semanal, la tuvimos en la zona de los, 15942, y cierre semanal en la zona de los, 15974, apenas 30 puntos de diferencial en toda una semana.
En medio tuvimos un alto en la zona de los 16009, el martes en la apertura europea, sin evolución, como en todos los últimos altos. y después bajada hasta la zona de los 15658, el jueves al mediodía, para luego con los datos de empleo USA, del viernes, subir de nuevo hasta los 16005, cuidado, dentro de uno de los posibles del próximo lunes, podría ser zona de doble techo. La verdad es que la semana, no tuvo más historia. Estructura compleja, la que dejo en la bajada, desde el martes por la mañana hasta el jueves en preapertura americana, que no acabo de marcar proyección clara, para continuación bajista y al final reboto. La proyección del movimiento del viernes, ya era hasta la zona de los 15925, si antes corregía, hasta la zona de los 15700, al corregir solo hasta los 15750, la proyección ya subía hasta los 15775, que al final acabo testeando, las dos cotas, primero la de los 15980, y los 16000, para finalmente quedarse a dormir, en la zona de los 15980.
En gráfico mensual del dax40, muy poca información importante, la vela está en curso, por tanto, no es analizable. La vela del mes pasado invalidó el patrón bajista de hombre colgado del mes anterior, aunque muchas veces estos patrones, si no se ejecutan en la vela siguiente, se pueden ejecutar en la posterior, pero no podemos tener en cuenta esta información, para intentar marcar proyecciones. Tendremos que esperar al cierre de la vela o a que el precio de alguna validación clara, de continuidad o de cambio de secuencia. cosa que en este gráfico mayor, será dentro de bastante tiempo.
En gráfico semanal del dax40, Como cada semana, mucha más información, de entrada, vemos como la vela de la semana pasada acabó con fuerza correctiva bajista y además dibujando un patrón de hombre colgado de nuevo. Veremos si esta vela en semanal, lo cumple o vuelve a ocurrir lo mismo que ocurrió en gráfico mensual.
La semana pasada lo que tuvimos fue una bajada hasta la zona de corrección y rebote dejando el patrón bajista comentado, además hay una serie de divergencias consecutivas que cuando esto ocurre normalmente suele ser la antesala de un cambio o una corrección mayor.
Por la parte superior, sólo el quiebre y confirmación claro de quiebre de la cota 15980, daría continuidad alcista al movimiento.
En gráfico diario del dax40, Lo importante es la cota histórica de los, 15980,. Si consigue quebrar y confirmar el quiebre de esta cota, seguiríamos rally alcista, en busca de los máximos históricos, en los, 16298.
Mientras esta cota, los, 15980, actúe de resistencia, el precio puede rebotar una y otra vez en ella, como ha hecho anteriormente, buscando de nuevo la zona de corrección de gráfico diario.
Solo un movimiento por debajo de la zona del mínimo de la semana pasada en los, 15658, abriría el camino bajista mucho más importante con objetivo la zona entre los, 15250 y los, 15300.
Dada la situación del cierre de la semana pasada, será importante la apertura semanal, así como el inicio de la semana. En el caso de que no hiciera un nuevo alto, y el precio fuera bajando, podría haber dibujado un patrón de doble techo. Este patrón obviamente no se activaría, hasta un mínimo por debajo de los, 16658.
En gráfico de 4 horas del dax40, la clave, la cota histórica importante de los, 15980, por arriba y la zona de los 15830, por abajo, Esta zona intermedia es muy complicada de operar.
En el gráfico de 4 horas podemos ver la indecisión que hay en el mercado, aparte de que los movimientos desde hace más de un mes han sido prácticamente en rango lateral, con ligero sesgo alcista, con múltiples cambios de secuencia de alcista a bajista y viceversa, como claro indicador de la gran indecisión del mercado.
Por otro lado, el precio estos últimos días ha golpeado hasta en 4 ocasiones la cota de los, 15980, y de momento todo han sido rechazos. Este es el motivo, de que esta cota sea clave, si no la quiebra claramente y confirma el quiebre, no tendremos continuidad alcista.
A nivel estructural, que normalmente en gráfico de 4 horas solemos tener ya proyecciones de alta probabilidad, esta semana, después del dibujo dejado el pasado viernes, la verdad es que no tenemos ninguna proyección de continuidad. A ver si mañana con el Flash de después de la apertura semanal, en gráfico de H1, podemos marcar al menos objetivos probables para el corto plazo.
Aquí en gráfico de H4, solo proyecciones bajistas en el hipotético caso de que el precio, nos diera cierres de velas por debajo de los, 15685, cosa que la semana pasada, todo e intentarlo en varias ocasiones, no consiguió.
—————————————————————
Reflexión
Hoy, para intentar entender qué ocurre en los mercados, vamos a “jugar” a que somos miembros del comité ejecutivo o gobernadores de la Fed, o del BCE, vamos a estudiar cuál es la realidad de la economía con los mismos datos (los públicos), que utilizan ellos, para ver la evolución de los últimos 18 meses. Lo otro que ellos utilizan para sus decisiones, son estudios de posibles y probables, intentando realizar escenarios posibles dependiendo de las posibles decisiones que tomen, pero el histórico de los 18 últimos meses, el que nos ha traído hasta la situación actual, este es público, vamos a ver esta evolución e intentar entender si vamos bien para un crecimiento o más bien al contrario.
Uno de los problemas más importantes, o que al menos se le achacan todos los males, es la inflación, por tanto, vamos a ver cuál ha sido realmente la evolución de la inflación en las dos principales economías, en estos últimos 18 meses, desde 2 meses antes de la invasión de Ucrania, por parte de Rusia e inicio de la guerra.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| 12/04/2023 (mar.) | 5.6 | 0.00 | 5.6 |
| 14/03/2023 (feb.) | 5.5 | 0.00 | 5.5 |
| 14/02/2023 (ene.) | 5.6 | 0.71 | 5.5 |
| 12/01/2023 (dic.) | 5.7 | 0.00 | 5.7 |
| 13/12/2022 (nov.) | 6 | -0.55 | 6.1 |
| 10/11/2022 (oct.) | 6.3 | -1.36 | 6.5 |
| 13/10/2022 (sep.) | 6.6 | 0.65 | 6.5 |
| 13/09/2022 (ago.) | 6.3 | 1.23 | 6.1 |
| 10/08/2022 (jul.) | 5.9 | -1.71 | 6.1 |
| 13/07/2022 (jun.) | 5.9 | 1.96 | 5.7 |
| 10/06/2022 (may.) | 6 | 0.98 | 5.9 |
| 11/05/2022 (abr.) | 6.2 | 2.67 | 6 |
| 12/04/2022 (mar.) | 6.5 | -0.91 | 6.6 |
| 10/03/2022 (feb.) | 6.4 | 0.00 | 6.4 |
| 10/02/2022 (ene.) | 6 | 0.62 | 5.9 |
| 12/01/2022 (dic.) | 5.5 | 0.63 | 5.4 |
En Usa, vemos como la inflación, estaba en el 5,5%, en enero del 2022 y en el 6%, en febrero, antes de empezar la guerra, pequeñas variaciones durante 2022, hasta un 6,6%, en septiembre del 2022, y desde entonces estabilizado, exactamente en el mismo lugar donde estaba en enero del 2022.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| (abr.) | 7 | 0.63 | 6.9 |
| (mar.) | 6.9 | 0.00 | 6.9 |
| (feb.) | 8.5 | 0.00 | 8.5 |
| (ene.) | 8.6 | 0.00 | 8.6 |
| (dic.) | 9.2 | 0.00 | 9.2 |
| (nov.) | 10.1 | 0.31 | 10 |
| (oct.) | 10.6 | -0.46 | 10.7 |
| (sep.) | 9.9 | -0.74 | 10 |
| (ago.) | 9.1 | 0.00 | 9.1 |
| (jul.) | 8.9 | 0.00 | 8.9 |
| (jun.) | 8.6 | 0.00 | 8.6 |
| (may.) | 8.1 | 0.00 | 8.1 |
| (abr.) | 7.4 | -0.28 | 7.5 |
| (mar.) | 7.4 | -0.29 | 7.5 |
| (feb.) | 5.9 | 0.38 | 5.8 |
| (ene.) | 5.1 | 0.00 | 5.1 |
En la zona Euro, vemos como la inflación ya estaba en un 5,1% en enero del 2022, tuvimos un máximo en octubre del 2022, inicio de invierno y la subida de precios de la energía, llevando ahora los dos últimos meses estabilizados en el 7%.
Fijaros bien, la inflación en USA, está exactamente igual que estaba en enero del 2022, y en Zona Euro está 1.9 puntos por encima. En enero 2022, en el 5,1% y ahora en el 7%. De esta información, podemos ver, que la inflación alta (el ideal es el 2%), no es ni ha sido un problema de la guerra, sino que el problema de la inflación alta o muy alta y creciente ya viene de antes del inicio de la guerra, que cada uno piense lo que quiera sobre cortinas de humo. Fijaros bien, después de todas las políticas, con subidas de tipos que veremos a continuación, solo se ha conseguido frenar el crecimiento de la inflación.
A tener en cuenta que la inflación importante, la subyacente, la que nunca vuelve atrás, en Usa está en los, 5,8% en USA, y entre el 5,6% y el 5,7%, en ZONA EURO, esto es el dato anualizada. O sea, aquí habría que sumarle ya las cantidades, desde mediados del 2021, que ya no figuran dentro de este dato anualizado, y que ya han quedado como parte fija de los precios. Vamos a ver, que ha ocurrido con los tipos de interés, para “intentar” parar el crecimiento de la inflación.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| 03/05/2023 | 5.25 | 0.00 | 5.25 |
| 22/03/2023 | 5 | 0.00 | 5 |
| 01/02/2023 | 4.75 | 0.00 | 4.75 |
| 14/12/2022 | 4.5 | 0.00 | 4.5 |
| 02/11/2022 | 4 | 0.00 | 4 |
| 21/09/2022 | 3.25 | 0.00 | 3.25 |
| 27/07/2022 | 2.5 | 0.00 | 2.5 |
| 15/06/2022 | 1.75 | 0.00 | 1.5 |
| 04/05/2022 | 1 | 0.00 | 1 |
| 16/03/2022 | 0.5 | 0.00 | 0.5 |
| 26/01/2022 | 0.25 | 0.00 | 0.25 |
En Usa, podemos ver, la mayor y más rápida subida de tipos de la historia, enero del 2022, en el 0,25%, solo un cuartil y después de la última subida, de este mes, un 5,25% de tasas de interés. Con todo lo que ello representa, estamos viendo las consecuencias de esta subida semana a semana. Una situación, no vivida anteriormente, está provocando desajustes en todo el sistema, y la inflación no cae.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| 04/05/2023 | 3.75 | 0.00 | 3.75 |
| 16/03/2023 | 3.5 | 0.00 | 3.5 |
| 02/02/2023 | 3 | 0.00 | 3 |
| 15/12/2022 | 2.5 | 0.00 | 2.5 |
| 27/10/2022 | 2 | 0.00 | 2 |
| 08/09/2022 | 1.25 | 0.00 | 1.25 |
| 21/07/2022 | 0.5 | 0.00 | 0.25 |
| 09/06/2022 | 0 | 0.00 | 0 |
| 14/04/2022 | 0 | 0.00 | 0 |
| 10/03/2022 | 0 | 0.00 | 0 |
| 03/02/2022 | 0 | 0.00 | 0 |
En la zona Euro, las subidas de tipos de interés, empezaron después, la primera subida de tipos de medio punto, no fue hasta el mes de julio, cuando en Usa, ya habían empezado las subidas en marzo, y en julio ya estaban en 2,5%. Creo que se han dado cuenta tarde, unos y otros, de que el problema de la inflación, no era temporal, sino estructural. Desde el primer momento, la falta de materias primas, importantes, fue lo que motivo el inicio de la inflación, justo después de la pandemia, a medida que se ponían en marcha de nuevo las rutas, comerciales y, sin embargo, las materias no llegaban para cubrir la demanda. Es posible, que estas políticas de subidas de tipos, con el tiempo, lleguen a reducir la inflación. Ya que al fin y al cabo los datos de inflación son solo de los últimos 12 meses, pero en el camino, antes se habrán encarecido todos los productos y servicios, quizás entre un 20%, y un 25%, o hasta un 30%, mientras los salarios, como mucho en el mismo periodo, solo habrán subido un 8% a un 10%. O sea, un nuevo paso para la perdida de valor adquisitivo de la sociedad. Si esto ocurre, o si este es el camino, entonces el Consumo interno y el PIB debería caer, veamos cuál es la evolución de estos datos, en el mismo periodo que estamos estudiando.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| 14/04/2023 (mar.) | -1 | -1.00 | -0.4 |
| 15/03/2023 (feb.) | -0.6 | -0.16 | -0.3 |
| 15/02/2023 (ene.) | 3.2 | 3.69 | 1.8 |
| 18/01/2023 (dic.) | -0.8 | -0.98 | -0.8 |
| 15/12/2022 (nov.) | -1.1 | -2.38 | -0.1 |
| 16/11/2022 (oct.) | 1.1 | 1.05 | 1 |
| 14/10/2022 (sep.) | -0.2 | -0.68 | 0.2 |
| 15/09/2022 (ago.) | 0.7 | 1.16 | 0 |
| 17/08/2022 (jul.) | -0.4 | -0.39 | 0.1 |
| 15/07/2022 (jun.) | 1 | 0.25 | 0.8 |
| 15/06/2022 (may.) | 0.4 | -0.43 | 0.2 |
| 17/05/2022 (abr.) | 0.7 | 0.17 | 0.7 |
| 14/04/2022 (mar.) | 1.2 | -0.08 | 0.6 |
| 16/03/2022 (feb.) | 1.8 | -0.08 | 0.4 |
| 16/02/2022 (ene.) | 1.8 | 1.52 | 2 |
| 14/01/2022 (dic.) | -1.1 | -2.22 | 0 |
Este es el dato de las Ventas minoristas de Usa mensuales, no facilitan el dato anualizado, pero si vemos los datos del año 2022, y los comparamos con los de este año, vemos que los datos de consumo interno a medida que pasa el tiempo cada vez están más en negativo. Luego podremos ver la correlación entre los datos de Consumo interno con la evolución del PIB de cada zona económica.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
05/05/2023 (mar.) | -3.8 | -0.39 | -3.1 |
| 11/04/2023 (feb.) | -2.4 | 0.28 | -3.5 |
| 06/03/2023 (ene.) | -1.8 | -10.83 | 1.9 |
| 06/02/2023 (dic.) | -2.8 | -0.25 | -2.7 |
| 06/01/2023 (nov.) | -2.5 | 0.57 | -3.3 |
| 05/12/2022 (oct.) | -2.6 | -0.05 | -2.6 |
| 08/11/2022 (sep.) | 0 | 0.39 | -1.3 |
| 06/10/2022 (ago.) | -1.4 | -0.17 | -1.7 |
| 05/09/2022 (jul.) | -1.2 | -0.11 | -0.7 |
| 03/08/2022 (jun.) | -3.2 | -1.08 | -1.7 |
| 06/07/2022 (may.) | 0.4 | -4.74 | 5.4 |
| 03/06/2022 (abr.) | 4 | -0.86 | 5.4 |
| 04/05/2022 (mar.) | 1.6 | -0.34 | 1.4 |
| 07/04/2022 (feb.) | 5.2 | 0.11 | 4.8 |
| 04/03/2022 (ene.) | 8.5 | -0.73 | 9.1 |
| 04/02/2022 (dic.) | 2.4 | -2.36 | 5.1 |
| 07/01/2022 (nov.) | 8.5 | 2.37 | 5.6 |
En la zona EURO, con los datos de ventas minoristas anualizados, la imagen de la situación es mucho más clara que con los datos sesgados de Usa. Fijaros que desde julio del 2022, estamos con datos negativos, o sea que mes a mes el consumo desciende. No creo que hagan falta más comentarios, los datos de principio de 2022, eran fruto del gasto del ahorro, obligado durante la pandemia, y cuando las medidas coercitivas finalizaron obviamente, en la mayoría de hogares había un sobre ahorro y además ganas de salir y gastar, lo que no se había podido hacer en bastante tiempo. Sin embargo, a la que estos sobre ahorros se acabaron duro baño de realidad, son ya 11 meses en negativo.
Llegamos ya a los datos del PIB, el Producto Interior Bruto de un país o una zona económica. Primero veamos los datos de Usa.
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| 27/04/2023 (Q1) | 1.1 | -4.04 | 2 |
| 30/03/2023 (Q4) | 2.6 | -0.52 | 2.7 |
| 22/12/2022 (Q3) | 3.2 | 0.47 | 2.9 |
| 29/09/2022 (Q2) | -0.6 | 0.00 | -0.6 |
| 29/06/2022 (Q1) | -1.6 | -0.08 | -1.5 |
| 30/03/2022 (Q4) | 7 | -0.15 | 7 |
| 22/12/2021 (Q3) | 2.7 | 0.26 | 2.1 |
El PIB de Usa, fijaros que los dos últimos trimestres del 2021, Q3 y Q4, fueron claramente positivos, pero era fruto de venir de unos datos anómalos, Q2 del 2020 del -29,9%, Q3 del mismo año del 35,3%, fruto de los distintos parones de la pandemia. Se alternaron datos muy negativos con algunos muy positivos, y los últimos trimestres del 2021, aún eran fruto de esa “anormalidad”, sin embargo, los primeros trimestres del 2022, ya se habían acabado, por un lado, las restricciones y, por otro lado, las ayudas especiales fruto de la pandemia. Cuando la economía USA, ya volvía a caminar sola, sin dopaje, Usa entro en recesión, técnicamente se considera recesión cuando hay datos de crecimiento negativo en 2 trimestres consecutivos. Nuevos esfuerzos financieros encubiertos, sacaron a la economía adelante, fuera de la situación de recesión, con crecimientos del 3,2%, y del 2,6%, de nuevo el primer trimestre del 2023, un dato preocupante, solo el 1,1%. No voy a entrar en valoraciones que serían opiniones personales, pero solo debéis de mirar los datos de consenso esperado con el dato real, en este último trimestre ha sido casi del 50% menos, este dato si es preocupante, porque el consenso, ya era significativamente más bajo que el dato anterior, esto si debería ser preocupante.
En la zona Euro, los datos del PIB han sido:
| FECHA | ACTUAL | DESV. | CONS. |
|---|
| 28/04/2023 (Q1) | 1.3 | -0.98 | 1.4 |
| 08/03/2023 (Q4) | 1.8 | -1.25 | 1.9 |
| 07/12/2022 (Q3) | 2.3 | 0.80 | 2.1 |
| 07/09/2022 (Q2) | 4.2 | 0.81 | 3.9 |
| 08/06/2022 (Q1) | 5.4 | 4.74 | 5.1 |
| 08/03/2022 (Q4) | 4.7 | 0.00 | 4.6 |
| 07/12/2021 (Q3) | 4.1 | 0.67 | 3.7 |
Los datos del PIB de la zona Euro, van claramente de más a menos, fruto de la inflación mantenida, la subida constante de los tipos de interés, y obviamente de llevar ya casi un año con los datos de consumo en negativo mes a mes. En esta situación es obvio que los datos del PIB, se encaminen de forma directa a una situación de recesión.
Resumiendo, tenemos una inflación excesivamente alta desde hace por lo menos dieciocho meses, con lo cual los datos anualizados ya no contemplan una parte importante de inflación que se ha quedado a formar parte para siempre de los precios. En USA, la inflación está al mismo nivel ligeramente por encima, que dónde estaba en enero del año 2022. En zona euro, la inflación está 1,9 puntos por encima de donde estaba también en enero de dos mil veintidós, en ambos casos, tanto en USA, como en zona euro, la inflación ya estaba muy alta, bastante más del doble de lo esperado, en enero del año 2022, antes de empezar la guerra. La inflación subyacente, en estos momentos, tanto en USA como en zona euro, está precisamente un poco más alta que estos valores de la inflación anualizada, que teníamos en enero del año 2022, recordemos, porque es importante, que la inflación subyacente ya no tiene vuelta atrás, ya que representa el incremento de costes que no se pueden volver a reducir, salarios, transporte, servicios y un largo etc..
Mirando los tipos de interés, vemos como en USA se ha hecho la mayor y más rápida subida de tipos de toda su historia. En apenas dieciocho meses el tipo de interés ha pasado de un,0,25%,a un,5,25%. En la zona euro, todo y empezar la subida de tipos unos meses más tarde, en estos momentos ya hemos llegado al, 3,75%. Estos datos son muy importantes, ya que el valor de los tipos de interés es lo que marca el coste del dinero.
Cualquier ciudadano, empresa o negocio, está pagando y va a pagar mucho más en el futuro, por los intereses de sus situaciones de apalancamiento, créditos tanto a largo como a corto plazo, a nivel personal, hipotecas y créditos al consumo, y a nivel empresarial, financiación de compras, financiación de ventas, y mantenimiento de almacenes. Por tanto, este incremento de costes que no es menor, por un lado, va a reducir la cuenta de explotación de las empresas, mientras, por otro lado, va a encarecer más el coste de los bienes y servicios, haciendo de rebote que se siga incrementando la inflación. Otro detalle a tener en cuenta, es que con unos tipos de interés tan altos, normalmente, la remuneración y rentabilidad de los bonos suelen incrementarse y con estos valores de tipos de interés actuales, pueden llegar a ser muy importantes, con lo que, la renta fija hace una clara competencia a la renta variable.
Esto en el ámbito económico, con una visión más general, vamos a ver ahora, que está ocurriendo tanto con el consumo, como con el Producto Interior Bruto. Ambos datos, mucho más directamente relacionados con el devenir de las empresas. Si baja el consumo bajan las ventas, si baja el Producto Interior Bruto confirma que realmente las ventas están bajando y de forma importante. Y si bajan las ventas bajan la rentabilidad, si baja la rentabilidad bajan los beneficios y los dividendos y si bajan los dividendos, las empresas dejan de ser atractivas para los inversores.
Los datos de consumo interno, como hemos visto con los datos anualizados de la zona euro, llevamos 11 meses consecutivos con datos de consumo negativos. En USA la situación es un poco diferente, al no disponer de los datos anualizados, parece que podemos ir saltando de ligeramente positivo a ligeramente negativo, sin embargo, los últimos meses son claramente negativos y además si los comparamos con los mismos meses del año pasado para sacar el dato anualizado, los datos empiezan a ser preocupantemente negativos.
En cuanto al producto interior bruto, tanto en USA como en la zona Euro, los datos del último trimestre se han minorado de forma importante. Usa, ya viene de una situación de recesión de los dos primeros trimestres del año anterior, en la zona euro, el dato del Producto Interior Bruto, ha ido disminuyendo hasta llegar al 1.3, del último trimestre. La tendencia, es claramente bajista en ambas zonas económicas.
Y aquí viene la gran cuestión, los datos de inflación son claramente negativos y mantenidos en el tiempo, lo cual indica, que por lo menos en el medio plazo los precios seguirán subiendo. Si las tasas de tipos de interés, son muy altas, comparadas con los datos históricos, esto lo que significa, es que seguirá el incremento de precios.
Además, cuando analizamos los datos más concretos, que afectan más directamente en el corto plazo la situación de las empresas, como son los datos de consumo interno, los datos de ventas minoristas y los datos del Producto Interior Bruto, y vemos que estos datos también son claramente negativos, para el devenir de las empresas a corto y medio plazo. Cómo puede ser que los valores de las acciones de las empresas, que constituyen los índices más importantes de estas dos zonas económicas, no solo no caigan, sino que constantemente sigan intentando ir hacia arriba.
Si leéis los estudios y análisis de analistas de fundamentales con experiencia o mucha experiencia en los mercados, veréis que todos apuntan claramente hacia el sur a una caída generalizada y muy importante de los valores de las empresas y, por tanto, de los índices que las engloban.
Personalmente, desde hace años baso mi operativa, prácticamente más del 90%, en el análisis técnico. Sin embargo, si miro cuál es la situación, no a nivel individual del valor de cada acción, sino la situación general macroeconómica, la verdad es que la situación, es muy clara tanto a corto como a medio plazo. Si analizamos las circunstancias económicas en las que se mueven las empresas, desde hace tiempo, no hay ninguna duda de que el camino ya debería ser claramente bajista.
Entonces, si los índices principales no caen, cuál es el motivo. Creo que el motivo es una situación atípica y nueva que anteriormente no se había dado. Yo salí de renta variable, en septiembre de 2021, cuando no había ninguno de los problemas actuales de la situación en los diferentes países. Mi capital, después de un amplio y rentable periodo con inversión en dólares, ahora desde hace unos meses está en dos monedas, el euro y la libra, pero no en bancos sino en bonos de estos países. Si en estos momentos, fuera residente de los Estados Unidos, y dada la actual situación del sistema financiero y bancario, me planteara vender la renta variable, realmente tendría un gran problema. Vender las acciones, para depositar el dinero en el banco, con todos los problemas que hay en los bancos en estos momentos, realmente sería una decisión muy difícil, porque la situacion lejos de calmarse y mejorar, cada dia parece peor.
La solución para el Silicon Valley bank, en su momento, fue una, con la participación tanto de la Fed como de la Secretaría del Tesoro de Estados Unidos. Apenas unas semanas después, la solución para el First Republic Bank, la solución anterior ya no era válida, y parece que se optó por presiones muy importantes, al primer banco del país, J.P. Morgan, para que lo comprara en el último momento, muy en contra en principio de sus intereses. Esto nos hace pensar, que en el caso de posible caída de nuevos bancos, va a ser muy difícil encontrar soluciones coherentes, ágiles y que no conlleven problemas estructurales importantes al sector financiero.
Delante de este escenario, es muy normal que los inversores prefieran no correr este riesgo. Por tanto, y pese al posible riesgo de pérdidas por bajada del valor de las acciones, parece más seguro seguir dentro del mercado de renta variable, que vender y tener el dinero en tu banco, al menos durante unos días hasta que decides el nuevo instrumento de inversión. Ya que en el caso de que tu banco tenga problemas en ese momento, parece que no hay ninguna solución con un mínimo de garantías de que no pierdas todo tu capital.
En esta situación tan anómala, se entienden muchos de los mensajes nuevos y extraños que nos llegan desde USA, gobernadores de la FED, pidiendo al tesoro, que garantice el 100% de los depósitos bancarios, cosa completamente imposible. Además de otro tipo de soluciones que parecen más sacada de un juego infantil de los disparates, que de gestores serios del entorno que mueve la economía de un país como USA. En este entorno esta es la situación de los principales índices.
Quizás en los índices USA, se aprecia mejor, fijaros que son gráficos semanales, el primero de abajo es el DOW, prácticamente desde octubre un lateral de poco rango. El segundo es el Nasdaq100, que aunque parece que últimamente se ha movido un poco alcista, es porque mientras todos corregían de forma importante desde los máximos históricos, y después del primer mínimo importante, el Nasdaq no había corregido ni el 38,2%. y el Rusell la imagen es clarísima, rango lateral de apenas 300 puntos inoperable desde hace un año.
Los índices europeos, primero el dax movimientos sin fuerza, dejando patrones de cambio que después no ejecuta. Pero tampoco sale con fuerza alcista, todo y que estructuralmente podría estar (es uno de los posibles, el alcista) en onda 3 de 3 que debería ser una lanza alcista imparable hasta más allá de máximos históricos, y, sin embargo, se va arrastrando, con mil dudas. El FTSE, después del máximo histórico, en el peor momento de la economía de Gran Bretaña, bajada hasta cambio de secuencia a bajista, movimiento alcista que parece correctivo, y si se confirma, bajada de nuevo a zona 6800, o sea otro en lateral. El Ibex el único, que ya sin fuerza, pero que parece estar en el final de una estructura alcista, ya realizada o aún no, si os fijáis de los 6 índices, es el que más se ha movido y dado interesantes recorridos.
O sea, situación compleja en la renta variable, donde los índices Usa, parecen los más complicados, sobre todo para el medio y largo plazo. Aunque en los índices europeos, si no empiezan a dar claras validaciones, la situación tampoco pinta demasiado mejor.
